通货膨胀是如何伤害你的?

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通货膨胀的发生有且只有一个原因,就是政府发行太多钞票。答案应该简明扼要,但不幸的是,正确的经济学并没有普及,而这种知识不能成为常识。

我觉得在1978年,哈耶克写了一封信给《华尔街日报》:

你能否在每个问题的头版都写一个简单的大写字母:通货膨胀是由政府及其工作人员造成的,没有其他人可以引起通货膨胀。如果你这样做,这真的是一件好事。

通货膨胀(currency inflation)是一个翻译准确的词汇。货币,流通货币;扩张,即数量的增加。可悲的是,许多经济学家已经放弃了通胀的初衷,并把它变成了通货膨胀。似乎价格没有上涨,通货膨胀也没有发生。这当然是一条鱼。

通货膨胀将带动物价上涨,不过结果并非必然。影响商品价格的因素很多。例如,战争导致生产损失,商品稀缺,价格将飙升。技术进步,生产力提高和价格趋势下降。

有时通货膨胀正在发生,价格应该上涨但没有上涨,但已经下降,这表明抑制价格上涨的因素起了主导作用。在过去的十五年里,中国的货币供应量M2增长了80多倍,而且大部分价格都没有上涨到如此可怕。只能说生产进步因素起主导作用。

即使在商品价格下降的情况下,它们通常也是技术先进且产量大大增加的商品。在过去的几十年里,各国一直积极参与通货膨胀,电子产品的价格一再下降。

通过价格上涨和下跌来衡量通货膨胀,简单的事情可能很复杂。仔细挑选一些“一篮子商品的价格”并将其用作通胀指数完全可能会被扭曲。中国的“一篮子商品”指数不包括商品房,这大大掩盖了通胀的程度。

有一种说法是货币超调是中性的,会导致所有商品的价格上涨。换句话说,货币翻了一番,所有商品的价格都翻了一番。这一论点得到了不少经济学家的支持。这种理论被称为“货币中性理论”,即通胀对所有人来说都是公平和中立的。

这显然是忽视事实的无稽之谈。

发动一场通胀,谁获得好处,取决于谁离通胀源头更近。过程复杂,推演起来有长长的链条。离得近的吃到撑,离得远的吃不着,这是通胀的总体规律。

通胀过程如何传播?每个经济学院都有自己的解释,我相信奥地利经济学理论更接近事实。

所有国家的货币都由中央银行发行,然后一步一步地传递到下一级,导致类似的价格上涨。在价格上涨到社会结束之前,通胀周期还没有结束。

一步一步看。央行发行了一张价值100亿美元的新钞票。资产负债表是一笔钱。中央银行有100亿美元的债务,然后借钱给国家部门和商业银行。国家和商业银行将偿还它们的约束力。

这是最简单的「创造新钱」方法,实际情况会复杂些。企业出口货物赚取美元。美元进入后,必须首先兑换人民币。这些人民币也创造了,外汇储备攀升,人民币总量也在增长。

再举一个例子,商业银行从中央银行借钱并且必须支付“准备”。通过调整准备金率,央行可以调整市场中的广义货币数量。

这笔钱的来源可以追溯到中央银行。在今天的时代,直接打开水闸是非常罕见的。相反,它是一堆金融俚语:SLF,SLO,MLF,PSL ..如果他们不理解也没关系。它们都有一个叫做通货膨胀的通用名称。

新货币流入国家部门,商业银行,都是热腾腾的新钱。钱有实际用途。大型工程建设,公益金,社会保障医疗保险补助基金,股票市场救助基金。或者只是一家商业银行来扩大资产,增加新的信贷储备等等。

市场价格尚未上涨。新资金的流入将首先推高相关行业的价格。大规模的基础设施建设将推高水泥,能源,玻璃和重工业的价格。在这个时候,这个行业正在蓬勃发展,甚至工人们正在享受繁荣并获得更高的薪水。

金融业是一个不断接触新资金的行业。每当该国发行新货币时,该行业就会充满欢乐气氛。新资金流入市场,银行和投资机构首先通过它。高管薪水正在攀升,甚至弟弟也很香。

行业和获得新资金的人,他们有自己的投资和消费渠道。每年春节过后,银行,国有企业和金融机构颁发年终奖,一线城市房价开始上涨。有新的资金流入其中。在资金流动的地方,价格会上涨。

一般来说,农村离新钱最远。农民把粮食卖给了这个城市,并且拼命地看到所有的价格都在上涨。小规模的工薪阶层人士也很悲惨。只有当价格上涨,不满情绪上升时,公司才会象征工资上涨。坦率地说,那些在街头卖奶茶的年轻女孩,他们都感受到了工人阶级之前的市场变化。

几乎在那之前,新的资金将会结束。每个人的收入都在上升,这不是一件好事吗?为什么我们要对抗通胀呢?

「所有人收入都上涨」只是幻觉。事实是,大多数人的收入都受到通货膨胀的侵蚀。收入的增长远远不是价格的上涨,这是对通货膨胀的头号伤害。第二次重大损害是误导通货膨胀对生产的影响。上游生产部门远离底层。他们无法分辨,哪种繁荣是由于生活水平的提高,或通胀创造了需求。市场判断是错误的,许多上游布局都是错误的。

通胀中期,到处是生产扩大和负债蔓延。然而,价格的普遍上涨将引起警惕,央行将暂时阻止货币。依靠贷款和热钱生存的企业陷入了双边攻击的困境。许多公司将关闭,许多工作将被废除。很多人都失业了。

留在市场上的是浪费生产废物,这是无人消费的场所。这些都是真正的财富浪费。很多人说,在过去几年经济炙手可热的时候,他们是如此疯狂,但现在他们变得像这样。企业倒闭和失业蔓延的趋势是经济萧条。

通胀时代,中央银行的操作往往是短期,反复的。许多人认为,只要央行有熟练的操作,就可以避免通货膨胀。这完全是一种掩饰。

这是对奥地利经济学经济周期的解释。在我看来,这是通货膨胀的真相。不幸的是,奥地利经济学院并不是经济学的支柱,对通货膨胀的实际损害总是被低估。

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